二、成本面震荡偏强，丙烯酸毛利小幅缩窄

本周原料丙烯市场价格震荡上行，周内部分丙烯装置暂未恢复，供应面偏紧，叠加其他下游刚需支撑较强，丙烯市场价格偏强运行，但本周丙烯酸价格受成本面影响较小，丙烯酸价格和丙烯价格的关联性较弱，成本承压，丙烯酸价格下行，丙烯酸毛利窄幅收缩，截止11月28日，国内华东丙烯酸成本在5864元/吨，环比上周四上涨18元/吨，涨幅0.31%，国内华东丙烯酸毛利711.5元/吨，环比上周四下降117.8元/吨，降幅14.2%。

三、供需持续博弈，场内利好支撑有限

图3 2023-2024年国内丙烯酸下游开工走势图

数据来源：隆众资讯

下游开工来看，本周丙烯酸丁酯产能利用率窄幅下降，本周开工均值在58.23%，环比上周下降0.78个百分点；水处理剂行业整体开工稳定运行，本周开工均值在59.91%，环比上周持平；sap树脂个别厂商窄幅上调开机率，对整体开工稍有影响，本周开工均值在51%，环比上周上涨0.4%。总体来看，目前丙烯酸丁酯及水处理剂行业受终端需求跟进不足影响，对丙烯酸消耗有限，SAP树脂伴随气候变冷，需求窄幅增加。

四、短期供应面预期缩窄，丙烯酸或僵持整理运行

成本方面：短期来看，场内装置供应预期增加，下游工厂成本承压下预计外采力度存下滑可能，或对丙烯价格上行形成一定抑制。预计下周丙烯市场价格涨后回落，预计下周丙烯酸成本在5845元/吨。

供应方面：12月初，华东部分丙烯酸工厂存降负或检修计划，将会影响区域内的丙烯酸供应，但叠加华北区域某丙烯酸工厂存重启预期，场内开停工重叠，故预计短期内丙烯酸开工率将窄幅下降至71%附近。

需求方面：目前伴随气候温度下降，下游SAP树脂采购需求陆续逐步增加，其他减水剂等领域传统淡季来临，采购意愿缩减，下游用户以消耗合约为主，现货多刚需补仓，观望氛围浓厚。